Что относится к долговым ценным бумагам

Что относится к долговым ценным бумагам

Приток на предприятия стороннего капитала обеспечивает эффективное функционирование экономики. Однако подобные инвестиции нуждаются в гарантиях возврата. В таких ситуациях решением проблемы становится эмиссия долговых ценных бумаг.

Иными словами, эмитент предлагает кредитору приобрести пакет финансовых инструментов, обеспечивающих заемные средства. Подобный выход из положения экономит ресурсы заемщика и приносит ожидаемый доход инвестору. Разберемся с вопросами, что представляют собой долговые ценные бумаги, их виды и особенности обращения подробнее.

Дорогие читатели! Наши статьи рассказывают о типовых способах решения юридических вопросов, но каждый случай носит уникальный характер.

Если вы хотите узнать, как решить именно Вашу проблему — обращайтесь в форму онлайн-консультанта справа или звоните по телефону
+7 (499) 450-39-61
8 (800) 302-33-28

Это быстро и бесплатно !

Терминология

Начнем обсуждение с выяснения основных определений. Эмиссионная долговая ценная бумага – это экономический регулятор, который обеспечивает чистоту и надежность сделки. В таких ситуациях эмитент приобретает на временное пользование заемный капитал инвестора, а портфель, приобретенный кредитором, гарантирует тому возврат актива с выплатой процентов.

Подобная технология – способ убеждения кредитующей стороны в платежеспособности потенциального должника. Отметим, долговыми ценными бумагами являются документы унифицированного образца, подтверждающие права держателя на взыскание средств. Таким образом, не все виды документации, заключенной между заинтересованными сторонами получают этот статус.

Обратите внимание! В России аспекты, связанные с рассматриваемым вопросом, регулируются ФЗ «О рынке ценных бумаг» и ФЗ «О векселе».

Соответственно, в случаях приобретения пакета, предлагаемого эмитентом, уместно знать, что относится к долговым ценным бумагам. Разберемся с этим вопросом подробнее, ведь преимущества покупки ДЦБ очевидны для обоих субъектов хозяйственной деятельности. Кроме того, такой финансовый инструментарий используется государством и способствует укреплению экономики.

Характеристики принадлежности к фондовым рынкам

Для ответа на вопрос: «Долговая расписка – это ценная бумага или нет?» уместно изучить особенности этого регулятора. Здесь экономисты придерживаются четких признаков, которые присущи ДЦБ. Ключевые характеристики предполагают такой перечень критериев:

  • право требования без обязательств держателя;
  • монетизация этого финансового инструмента и приобретение бланка на возмездной основе;
  • установленная действующим законодательством форма документа;
  • обращение в рамках законодательной базы;
  • открытый мировой рынок.

Теперь резюмируем сказанное выше и определимся, что к долговым ценным бумагам относятся документы, которые составлены по единой форме, утвержденной законодательством. Кроме того, обращение таких инструментов регулируют законы, а граница распространения ДЦБ не ограничены пределами государства, где выпущен конкретный портфель.

Причем держатель пакета выплачивает номинальную стоимость ДЦБ при покупке, однако с этого момента иных обязательств у покупателя нет.

К долговым ценным бумагам не относятся расписки, кассовые чеки и фьючерсы, поскольку такая документация не соответствует приведенным выше критериям. Несмотря на определенное соответствие указанным характеристикам, доверенности тоже не подпадают под термин «ДЦБ». Отличием в этой ситуации становится отсутствие привязки пакета к финансовой сфере – ведь такая документация не имеет номинальной и рыночной стоимости.

Отметим, рассматриваемый финансовый инструментарий выпускается эмитентами на фондовом рынке. Здесь же пакеты и обращаются, причем эта процедура проходит через посредников. Однако чтобы досконально разбираться в вопросе, целесообразно знать о классификации подобной документации. Разберемся с этим вопросом.

Разновидности

Теперь перейдем к изучению типов ДЦБ. Если рассматривать особенности фондового рынка России, здесь к рассматриваемой категории относятся следующие виды:

  • сберегательные сертификаты;
  • казначейские обязательства;
  • облигации;
  • векселя.

Причем первые два вида – прерогатива выпуска государством. Сертификаты представляют собой депозитные обязательства выплаты держателю вложенной суммы с процентами после окончания срока вклада. Особенностью этой документации становится характерный подтип. Здесь практикуется выпуск именных портфелей, которые не допускаются в свободное обращение после покупки, либо документов, отмеченных «на предъявителя».

Во второй ситуации держатель вправе продать либо использовать портфель в качестве залога. Что касается казначейских обязательств, тут особенностью становятся взносы в бюджет страны с последующей выплатой перечисленной суммы с процентами. Причем получить вложенные средства и прибыль удастся по окончанию установленного срока, который составляет 1–10 лет.

Отметим, «классические» виды ДЦБ – облигации и векселя. Причем во втором случае законодатели разработали специальные правила, регулирующие обращение такого портфеля.

Указанные пакеты выпускаются муниципальными властями и частными корпорациями. Учитывайте, в этой ситуации 65% оборотного актива принадлежит именно крупным компаниям. Рассмотрим характеристики этих видов подробнее, чтобы разобраться, чем долговая ценная бумага вексель отличается от облигаций, какие особенности и преимущества приписывают покупке конкретного экономического регулятора.

Облигация

Такой вид документации холдинги и государство используют для привлечения стороннего капитала с минимальной эмиссией денежной массы. Держатель, которым приобретена долговая ценная бумага облигация, вправе рассчитывать на возврат номинальной цены портфеля и определенного процента – купона – после окончания оговоренного периода. Причем здесь особые преимущества у обеих сторон.

Эмитент привлекает инвесторов, которые не претендуют на часть капитала компании. Однако в случае банкротства предприятия, кредиторы с облигациями получают первостепенное право взыскания средств. Кроме того, реализация облигаций привлекает крупных спонсоров, повышающих ликвидность организации-эмитента на рынке.

Обратите внимание! Особенностью этого пакета становится конкретный фиксированный срок обращения и возврат к этому моменту заемных и комиссионных средств кредитору.

Классификация этих финансовых регуляторов предполагает различия по типу купона или времени отзыва бумаги. В последнем случае выделяют отзывные облигации, которые эмитент отзывает в удобное время, полностью рассчитываясь с инвестором, или возвратные. В таком случае право отзыва переходит уже к кредитору.

Читайте также:  Праздники народов мира для детей

Кроме того, здесь известны различия и по типу купона. Процентные ставки тут делятся на три группы: постоянные, переменные и индексируемые. Причем последний вариант предусматривает изменения, которые обуславливает инфляция. Второй способ взаимодействия сторон – приобретение бескупонных облигаций.

Векселя

Теперь изучим вторую разновидность ДЦБ. Вексель – это долговая ценная бумага, которая становится финансовым обязательством эмитента расплатиться с инвестором в указанные договором сроки. Обратите внимание, здесь не указывается конкретики – содержание документа предполагает лишь выплаты положенной суммы в определенные сроки.

Кроме того, все необходимые реквизиты размещены в оригинальном формуляре. Невыполнение этого условия эмитентом – право для признания ничтожности финансового инструмента. Важным нюансом, который характеризует этот регулятор, становится и обращаемость. Вексель предполагает неоднократное обращение.

Если разбираться с классификацией векселей, тут встречаются простые и переводные формы. Второй вариант, в отличие от «классического» способа, предусматривает поручение кредитора на возврат определенной суммы в оговоренные сроки.

Финансисты выделяют такие типы пакетов:

  1. Товарный. Эта разновидность ДЦБ закрепляет финансовые обязательства покупателя перед кредитором за полученные товары или услуги, обязывая должника рассчитаться при наступлении конкретной даты. До указанного времени компенсацией инвестора становятся процентные выплаты. Отметим, здесь совмещены характеристики ценных бумаг, платежного инструмента и обязательства перед кредитором.
  2. Финансовый. В таких случаях объектом сделки становятся деньги. Такая документация применяется при обстоятельствах необходимости увеличения оборотного актива предприятия. Причем здесь инвестором становится финансовая структура, а средства приобретают форму банковского займа.
  3. Дружеский. Такие векселя предполагают вероятное отсутствие выполнения обязательств одной стороной. Иными словами, инвестируя в компанию, кредитор рассчитывает на возврат средств по мере становления предприятия. Такие бумаги подписываются поручителем, который становится гарантом сделки. Отметим, указанная разновидность документации практикуется крайне редко.
  4. Бронзовый. Здесь номинальная стоимость ценной бумаги не обеспечена фактическими ресурсами. Соответственно, подобные инструменты практикуют при выполнении финансовых махинаций и мошенничества. Однако подобный документ считается действительной бумагой, если рассматривать ситуацию с точки зрения вексельного права.

Заключение

Как видите, классификация рассматриваемого портфеля финансовых регуляторов предполагает и прямое, и косвенное взаимодействие сторон. Вторая ситуация характерна для держателей переводных векселей, когда должник переводит недоимку на третьего субъекта. Здесь для чистоты сделки требуется подпись трассата и заверка формуляра передаточной надписью.

Надеемся, что помогли читателям разобраться в многообразии долговой документации и определиться с критериями отличия таких регуляторов. Эта публикация расскажет о содержании термина «чистый долг».

Не нашли ответа на свой вопрос?
Узнайте, как решить именно Вашу проблему — позвоните прямо сейчас:

+7 (499) 450-39-61
8 (800) 302-33-28

Это быстро и бесплатно !

Содержание статьи

  • Какие ценные бумаги относятся к долговым
  • Как продать облигации в 2017 году
  • Как выпустить депозитный сертификат

Долговые бумаги представляют собой особый вид ценных бумаг, которые представляют собой выражение заемного обязательства между эмитентом и покупателем данных бумаг. Как правило, долговые бумаги выпускаются на определенный срок, по истечении которого выпустившее их лицо обязуется осуществить обратный выкуп. В течение обозначенного периода покупатель (держатель) таких бумаг обычно получает фиксированный доход за пользование заемными средствами, уплаченными в качестве покупной цены. Наиболее распространенными видами ценных бумаг являются облигации, векселя, сберегательные сертификаты, государственные казначейские обязательства.

Общая характеристика долговых ценных бумаг

Долговые ценные бумаги отличаются следующими особенностями:
1) вексель – наиболее простой вид долговой ценной бумаги, который выпускается в строго определенной форме, имеет ряд обязательных реквизитов и выражает обязательство должника (векселедателя) уплатить держателю этой ценной бумаги указанную в ней сумму по окончании срока действия векселя;
2) облигации – долговые ценные бумаги, которые выражают долговое обязательство, выкупаются эмитентом по истечении определенного срока, а в период своего действия дают право на получение от него дивидендов в объявленном размере;
3) государственные казначейские обязательства – долговые бумаги, особенности которых полностью идентичны характеристикам облигаций, однако данный вид выпускается государством и обеспечивается бюджетными средствами;
4) сберегательный сертификат – долговая ценная бумага, которая выпускается кредитными организациями и дает право покупателям на получение процентов в период своего действия, после чего инвестированные средства возвращаются.

Особенности некоторых видов долговых ценных бумаг

Наибольшим распространением среди физических лиц, организаций характеризуются облигации. Эти ценные бумаги часто выпускаются юридическими лицами для привлечения инвестиций. Как правило, облигации являются необеспеченными, однако в некоторых случаях их эмитент предоставляет в качестве залога определенное имущество, другие гарантии. Также популярность в последнее время набирают сберегательные сертификаты, право на выпуск которых имеют только банки. Основная особенность сберегательных сертификатов заключается в том, что их приобретатели обычно получают более высокий доход, чем по банковскому вкладу. Но риски по данным продуктам не страхуются государством, поэтому при банкротстве банка рассчитывать на получение страховой выплаты держатели не могут.

Це́нная бума́га — документ, удостоверяющий, с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов, имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении [ источник не указан 201 день ] .

Гражданский кодекс РФ также определяет, что с передачей ценной бумаги все указанные ею права переходят в совокупности. В определённых случаях для осуществления и передачи прав, удостоверенных ценной бумагой, достаточно доказательств их закрепления в специальном реестре (обычном или компьютеризованном).

Ценные бумаги удобны в организации и функционировании коммерческих субъектов — акции, могут быть кредитными — облигации, векселя и т. д., либо платёжными средствами — чеки. Они обеспечивают упрощённую и оперативную передачу прав на материальные и иные блага.

Читайте также:  Простые веранды пристроенные к дому фото

Российский рынок ценных бумаг регулируют следующие нормативные документы:

С юридической точки зрения ценная бумага может рассматриваться как титул имущественных прав, а также как движимое имущество. С экономической точки зрения ценная бумага — представитель капитала.

Ценные бумаги как экономическая категория — это право на долю совокупного капитала, полученного в результате первичного размещения данных бумаг, а также на распределение и перераспределение прибыли, которую даёт такой капитал. Это право обосабливается от своей натуральной основы (денег, оборудования, патентов и т. п.) и даже имеет собственную материальную форму (например, в виде бумажного сертификата, записи по счетам и т. п.), а также имеющие следующие фундаментальные свойства:

Содержание

Признаки ценной бумаги [ править | править код ]

В юридической литературе выделяют признаки ценной бумаги:

  • документарность;
  • воплощает частные права ;
  • необходимость презентации;
  • оборотоспособность;
  • публичная достоверность.

Документарность — ценная бумага есть документ, то есть официально составленная уполномоченным лицом в соответствии с реквизитами запись, имеющая правовое значение;

Воплощает частные права — ценная бумага ценна не сама по себе, а в силу того, что воплощает субъективные гражданские права имущественного (обязательственные и вещно-правовые) и неимущественного характера (например, право на участие в управлении обществом);

Необходимость презентации — предъявление ценной бумаги обязательно для осуществления закреплённых в ней прав;

Оборотоспособность — ценная бумага может быть объектом гражданско-правовых сделок;

Публичная достоверность — по отношению к надлежащим образом легитимированному обладателю ценной бумаги обязанное по ценной бумаге лицо может выдвигать лишь такие возражения, которые вытекают из содержания самого документа или касаются действительности бумаги, либо основаны на непосредственных отношениях между должником по ценной бумаге и её обладателем.

Эмиссия ценных бумаг [ править | править код ]

Выпуск ценных бумаг (эмиссию) обычно рассматривают как инструмент привлечения финансовых ресурсов.

Эмитентом ценной бумаги может быть государство, органы власти, юридические и физические лица.

Информация о размещаемых ценных бумагах обычно представлена в специальном документе — проспекте эмиссии. В нём сообщаются следующие данные:

  1. общие сведения о ценной бумаге (категория, тип, форма выпуска, номинал, количество в выпуске);
  2. права, предоставляемые ценной бумагой её владельцу;
  3. данные об эмитенте ценных бумаг;
  4. порядок хранения и учёта прав на ценные бумаги;
  5. наименование организаций, осуществляющих учет прав на ценные бумаги (регистраторов);
  6. данные об организациях, принимающих участие в первичном размещении ценных бумаг (андеррайтерах);
  7. даты начала и окончания размещения ценных бумаг;
  8. срок, условия и порядок погашения (если предусматривается);
  9. сведения о стоимостных, условия и порядок оплаты ценных бумаг;
  10. направления использования средств от размещения ценных бумаг;
  11. сведения о доходах по ценным бумагам;
  12. порядок налогообложения доходов по размещаемым ценным бумагам и др.

Свойства ценных бумаг [ править | править код ]

Ценными бумагами признаются права на ресурсы, отвечающие следующим фундаментальным требованиям [ что? ] :

  • обращаемость как способность продаваться и покупаться на рынке, а также выступать в качестве самостоятельного платежного инструмента;
  • доступность для гражданского оборота как способность быть предметом гражданских сделок;
  • стандартность как наличие стандартного представления, реквизитов, что делает её товаром, способным обращаться;
  • документальность — ценная бумага есть документ;
  • регулируемость и признание государством, что обеспечивает снижение рисков по ценной бумаге и повышение доверия инвесторов;
  • рыночность — неразрывно связаны с соответствующим рынком, являются его отражением;
  • раскрытие информации — должен быть обеспечен равный доступ к информации о ценных бумагах различных эмитентов;
  • ликвидность — способность ценной бумаги быть быстро проданной и превращенной в денежные средства;
  • риск — характеризует состояние неопределенности осуществления прав владельцем ценной бумаги и возможность потерь, связанных с инвестициями в ценные бумаги (чем выше риск, тем выше доходность);
  • доходность — характеризует степень реализации права на получение дохода владельцем ценной бумаги. Доходность равна отношению дохода к затратам на покупку ценной бумаги.

Права, закрепляемые ценными бумагами [ править | править код ]

Ценными бумагами могут быть закреплены следующие права:

  1. право требования уплаты определенной суммы денег (облигации, векселя, чеки, сберегательные сертификаты, трастовые сертификаты и др.);
  2. право участия в управлении и на получение части прибыли в виде дивидендов (акции);
  3. вещное право, чаще всего право собственности или право залога на товары, находящиеся во владении другого лица, выступающего, например, в качестве перевозчика или хранителя. Такие ценные бумаги закрепляют права на получение определенных товаров и являются одновременно средством распоряжения товарами, то есть товарораспорядительными документами (коносаменты, свидетельства товарного склада и др.);

Стоимость и цена ценных бумаг [ править | править код ]

Ценная бумага обладает двумя стоимостями: номинальной (нарицательной) стоимостью (стоимостью в качестве представителя действительного капитала) и курсовой (рыночной) стоимостью (стоимостью в качестве фиктивного капитала).

Нарицательная стоимость ценной бумаги (номинал) представляет собой ту сумму денег, которую ценная бумага обеспечивает при обмене её на действительный капитал на стадии её выпуска или гашения.

Рыночная стоимость ценной бумаги — это результат капитализации её имущественных прав. Она рассчитывается как сумма капитализации имущественных и прочих прав ценной бумаги.

Рыночная цена ценной бумаги — это денежная оценка её рыночной стоимости, которая рассчитывается по следующей формуле:

Цена = Рыночная Стоимость × (1 + Процент отклонений рыночной цены от стоимости)

Методы оценки ценных бумаг [ править | править код ]

В мировой практике используется много методов оценки ценных бумаг, наиболее распространенные из которых:

  • способ оценки по ожидаемой доходности;
  • способ оценки на основе постоянного роста дивидендов;
  • модифицированная модель оценки ценных бумаг.
Читайте также:  Приснились кони или лошади

Обычно оценкой стоимости занимаются инвестиционные банки или независимые аналитические агентства, которые предоставляют независимую аналитику стоимости ценных бумаг.

Реквизиты ценных бумаг [ править | править код ]

Ценная бумага должна содержать предусмотренные законодательством обязательные реквизиты и соответствовать требованиям к форме ценной бумаги, в противном случае она является недействительной. Реквизиты ценной бумаги можно условно разделить на экономические и технические.

Технические реквизиты — номера, адреса, печати, подписи, наименование обслуживающих организаций и т. п.

  • форма существования;
  • срок существования;
  • принадлежность;
  • обязанное лицо;
  • номинал;
  • предоставляемые права.

Классификация ценных бумаг [ править | править код ]

Ценные бумаги можно классифицировать по следующим признакам:

  • срок существования: срочные (краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные и отзывные) и бессрочные;
  • форма существования: документарная и бездокументарная;
  • порядок фиксации владельца: именные (владелец фиксируется на бланке или в специальном реестре), предъявительские (владельцем признаётся непосредственный держатель), ордерные (обязательство исполняется по приказу оговоренного лица, которое может передать право приказа другому лицу). В качестве ордерных ценных бумаг могут обращаться, например, векселя, коносаменты, чеки;
  • форма обращения (порядок передачи): передаваемые по соглашению сторон (путём вручения, путём цессии) или ордерные (передаваемые путём приказа владельца — индоссамента);
  • форма выпуска: эмиссионные или неэмиссионные;
  • регистрируемость: регистрируемые (государственная регистрация или регистрация ЦБ РФ) и нерегистрируемые;
  • национальная принадлежность: российские или иностранные;
  • вид эмитента: государственный (федеральный или муниципальный) и негосударственный (корпоративный или частный);
  • обращаемость: рыночные или нерыночные;
  • цели использования: инвестиционные (цель — получение дохода) или неинвестиционные (обслуживают оборот на товарных рынках);
  • уровень риска: безрисковые или рисковые (низкорисковые, среднерисковые или высокорисковые);
  • наличие начисляемого дохода: бездоходные или доходные (процентные, дивидендные, дисконтные);
  • номинал: постоянный или переменный;
  • происхождение: основные и производные ценные бумаги.

Основные ценные бумаги — это ценные бумаги, в основе которых лежат имущественные права на какой-либо актив, обычно на товар, деньги, капитал, имущество, различного рода ресурсы и др. К основным ценным бумагам относятся:

В свою очередь, основные ценные бумаги можно разбить на:

  • Первичные ценные бумаги — основаны на активах, в число которых не входят сами ценные бумаги (обеспеченные активами).
  • Вторичные ценные бумаги — основаны на первичных ценных бумагах.

Производная ценная бумага или дериватив — это бездокументарная форма выражения имущественного права (обязательства), возникающего в связи с изменением цены лежащего в основе данной ценной бумаги биржевого актива. К производным ценным бумагам относятся: фьючерсные контракты (товарные, валютные, процентные, индексные и др.), свободно обращающиеся опционы и свопы.

Также необходимо отметить деление ценных бумаг на виды по способу определения субъекта:

  • ценная бумага на предъявителя (реализуется любым лицом);
  • именная ценная бумага (может быть реализована только указанным в бумаге лицом);
  • ордерная ценная бумага (может быть реализована указанным в бумаге лицом или назначенным им своим распоряжением другим управомоченным лицом).

Способы передачи прав другим лицам по указанным ценным бумагам:

  • на предъявителя путём простой передачи;
  • именная в порядке уступки требования (цессии);
  • ордерная путём совершения на бумаге передаточной надписи (индоссамента).

Индоссамент может быть бланковым (без указания лица, которому должно быть произведено исполнение) либо ордерным (с указанием такого лица).

По фи­нан­со­вым от­но­ше­ни­ям ценные бумаги под­раз­де­ля­ют­ся на дол­го­вые (об­ли­га­ции, век­се­ля, де­по­зит­ные и сбе­ре­га­тель­ные сер­ти­фи­ка­ты и т. д.) и до­ле­вые (ак­ции, оп­цио­ны).

Ценные бумаги как права на ресурсы, позволяют классифицировать ценный бумаги по видам ресурсов:

Вид ресурса Соответствующая ценная бумага
Земля Закладная, ипотечная облигация
Недвижимость Закладная, ипотечная облигация, приватизационный чек, жилищный сертификат
Имущественный комплекс Акция
Продукция Коносамент, складское свидетельство
Деньги Облигация, нота (T-note, среднесрочная облигация), вексель, депозитный сертификат, чек, коммерческие бумаги, т.п.

Ценные бумаги в контексте российского законодательства [ править | править код ]

Согласно российскому законодательству к ценным бумагам относятся [1] :

  • Акция
  • Банковская сберегательная книжка на предъявителя
  • Вексель
  • Депозитный сертификат
  • Закладная
  • Инвестиционный пай
  • Ипотечный сертификат участия
  • Коносамент
  • Облигация
  • Опцион эмитента
  • Простое складское свидетельство
  • Двойное складское свидетельство и обе его части — складское свидетельство и варрант
  • Приватизационные ценные бумаги
  • Российская депозитарная расписка
  • Сберегательный сертификат
  • Чек

Бездокументарные ценные бумаги [ править | править код ]

В случаях, определённых законом в установленном им порядке, лицо, получившее специальную лицензию, может производить фиксацию прав, закрепляемых именной или ордерной ценной бумагой, в том числе в бездокументарной форме (с помощью средств электронно-вычислительной техники и т. п.). К такой форме фиксации прав применяются правила, установленные для ценных бумаг, если иное не вытекает из особенностей фиксации.

Лицо, осуществившее фиксацию права в бездокументарной форме, обязано по требованию обладателя права выдать ему документ, свидетельствующий о закреплённом праве.

Права, удостоверяемые путём указанной фиксации, порядок официальной фиксации прав и правообладателей, порядок документального подтверждения записей и порядок совершения операций с бездокументарными ценными бумагами определяются законом или в установленном им порядке. Операции с бездокументарными ценными бумагами могут совершаться только при обращении к лицу, которое официально совершает записи прав. Передача, предоставление и ограничение прав должны официально фиксироваться этим лицом, которое несет ответственность за сохранность официальных записей, обеспечение их конфиденциальности, представление правильных данных о таких записях, совершение официальных записей о проведённых операциях.

Ссылка на основную публикацию
Adblock detector